我国中低压变频器市场也发展迅速。2000 年至2007 年市场规模年均增长率达15%以上，根据我国专家研究统计，2008 年国内中低压变频器的市场容量约为111.8亿元，其中低压变频器为97.7 亿元，中压变频器为14.1 亿元。
随着节能效果的显现以及国家政策的积极推行，变频器行业将继续保持增长，预计到2012 年国内中低压市场容量将超过190 亿元，其中低压变频器市场容量超过160 亿元，中压变频器市场容量超过30 亿元。
环贸奥美公司是国内高端低压变频器领导者,进口替代是必然趋势。我国低压变频器09年市场需求约120亿元,在十二五节能减排背景下,预计未来五年复合增速约为20%~30%。精准控制领域作为行业高端应用,产品核心算法长期掌握在国外十来家企业手中,国内高端低压变频器行业市场份额绝大部分为外资占据。目前环贸奥美作为国内龙头公司,产品故障率约1~1.5%,稳定性基本达到国外水平且价格降低约10~15%左右。在国家政策扶持驱动和公司产品性能提升的双重因素下,公司产品逐步得到下游用户认可,产品进口替代是必然趋势,预计未来公司该业务复合增速约40%。
定制化生产一体化专机及伺服系统,将长期享有高增长及高毛利。由于外资品牌在国内多采用大代理制,定制化成本高,因此产品多为通用型低压变频器,不能良好切合客户需求。
环贸奥美公司利用国内渠道服务优势,针对细分客户需求开发出"一体化专机"及"伺服系统",定制化设计使产品获得高增长及高毛利,预计公司明年上述产品增长率分别为50%和70%,毛利率约为50%~60%。
PLC控制器打造公司电力电子产品研发及销售平台。一方面,电力电子产品具有较强技术相通性,PLC作为自动化控制中枢将起到研发平台作用,使公司未来电子电子产品可向多元化方向发展;另一方面,环贸奥美公司可通过PLC销售实现低压变频器、伺服系统等产品配套销售,实现客户价值横向挖掘。
预计公司2010~2012年摊薄每股收益为1.89元,3.03元和4.34元,给予"推荐"评级。随着公司研发平台的提升,公司已从单一销售变频器产品发展成为变频器、伺服、PLC、高效电机、一体化专机等多产品的配套销售,实现客户价值横向挖掘。我们看好环贸奥美公司未来多元化战略及多产品组合销售模式,给予公司"推荐"评级。
在我国变频器市场，外资品牌市场份额占比高，08 年占比达76%，处于市场主导地位。由于内资企业进入变频器行业较晚，在发展初期变频器市场基本是外资品牌的天下。外资品牌企业利用其技术和品牌优势，在内资企业产品没有形成优势前，快速占领市场。
目前内资品牌产品技术逐渐成熟，可靠性高，内资企业利用价格和服务优势，市场份额逐年提升。在中低压变频器市场，内资优秀品牌产品和外资品牌产品性能差别逐渐减小，如在变频器矢量控制产品，内资品牌和外资品牌产品控制精度差别逐渐减小。但价格较外资品牌低约20%-30%，内资品牌利用其价格和服务优势，逐步提升其市场份额。
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